驚！人民幣兌美元創歷史新低 貿易戰下中國如何穩住貨幣防線

人民幣匯率觸及新低，市場矚目

2025年4月初，人民幣兌美元匯率大幅走軟，離岸人民幣一度跌至7.4287的歷史低點，在岸人民幣也來到7.3509，創下2007年以來的最低紀錄。中國人民銀行將人民幣兌美元中間價設為2023年以來最弱水準，引發市場對中國貨幣政策的熱議。隨著中美貿易戰升溫，投資者開始猜測，北京是否會以人民幣貶值作為抵禦美國關稅的策略。

貿易戰背景下的貨幣選擇

美國總統川普近期對中國商品加徵高達145%的關稅，重創中國出口產業。人民幣貶值被視為可能緩解關稅壓力的工具，因為貨幣走軟能降低中國商品在國際市場的價格。然而，分析人士指出，貶值並非萬靈丹，其效益可能被高關稅抵消，且可能引發其他風險。這使得中國在貨幣政策上必須謹慎平衡，以避免經濟進一步承壓。

貶值的風險：資本外流陰影

歷史經驗顯示，人民幣大幅貶值可能帶來嚴重後果。2015年人民幣貶值後，中國資本外流高達近7000億美元，對經濟造成顯著衝擊。鑑於當前中國經濟成長放緩，出口又面臨關稅挑戰，分析師認為，北京當局對資本外流的擔憂遠大於短期出口優勢。因此，中國央行更可能採取漸進式調整，而非大幅放手讓人民幣貶值。

專家觀點：貶值非貿易利器

多位財經專家對人民幣貶值作為貿易戰武器的有效性表示懷疑。匯豐銀行亞洲外匯主管Joey Chew強調，快速貶值可能損害消費者信心並引發資本外逃，得不償失。歐亞集團中國區主管Dan Wang則指出，人民幣貶值無法顯著提升出口競爭力，反而可能引發金融市場動盪。她認為，中國政府更傾向於穩定匯率，以增強市場對經濟的信心。

中國央行的應對策略

儘管人民幣近期波動加劇，中國央行展現了穩控能力。4月10日後，在岸與離岸人民幣均出現回升，顯示官方對匯率波動的快速反應。市場預測，短期內人民幣可能在7.20至7.50區間震盪，但長期大幅貶值的可能性不高。中國當局可能通過外匯市場干預和資本管制，確保人民幣匯率維持相對穩定，避免重蹈2015年的覆轍。

TMN 編輯部解析

人民幣近期走軟雖引發市場關注，但其作為貿易戰武器的可能性正受到質疑。根據國際貨幣基金組織（IMF）2024年報告，中國外匯儲備仍高達3.2兆美元，為穩定人民幣提供了堅實後盾。然而，世界銀行2024年10月發布的《全球經濟展望》指出，中國經濟成長率預計從2024年的4.8%降至2025年的4.3%，顯示關稅與內需疲弱的雙重壓力。人民幣貶值或許能短期提振出口，但高關稅環境下，價格優勢難以持續，且可能削弱國內投資者信心。

從財經角度看，人民幣貶值對全球供應鏈的影響值得關注。中國作為全球最大商品出口國，貨幣波動可能推高進口國成本，尤其影響美國零售業。摩根士丹利2024年報告預測，若人民幣貶值10%，美國進口價格可能上漲2%，間接推升通脹壓力。TMN編輯部建議投資者關注中國外匯儲備變動與央行干預頻率，這是判斷人民幣走勢的關鍵指標。同時，考慮分散投資至黃金或美元資產，以對沖人民幣波動風險。對於長期投資者，中國科技與綠能板塊或因政策支持而具吸引力，但需謹慎評估地緣政治風險。