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TMN 財經編輯部報導
隨著全球經濟環境日益複雜，Evercore ISI 分析師於2025年3月10日發布報告，針對停滯性通膨風險發出明確警示。該機構指出，關稅政策的不確定性與美國經濟增長放緩，可能對標普500指數構成顯著壓力。這份分析不僅勾勒出基準與悲觀情境的指數預測，更為投資人揭示潛在的市場動盪根源，提供財經決策的關鍵參考。
標普500的基準與悲觀預測
Evercore ISI 的基準情境預測，標普500指數至2025年底將達到6,800點，反映對經濟溫和增長的樂觀假設。然而，若美國GDP增速下滑至1.5%以下，同時核心PCE通膨率突破3%，分析師警告指數可能跌至5,200點。這一悲觀目標意味著約15%的跌幅，與當前5,521.52點的收盤水平相比，下行空間不容忽視。報告強調，停滯性通膨若成真，將重創市場信心。
關稅與通膨的連鎖效應
分析師指出，長期關稅政策及政府效率的不確定性，可能推升核心PCE通膨率年底前增加0.5個百分點。同時，這種環境可能導致每月非農就業數據減少30,000至70,000人，進一步削弱經濟動能。Evercore 表示，企業若因成本上升與需求疲軟陷入停滯，GDP增長將受拖累，進而放大停滯性通膨風險。歷史數據顯示，此類時期標普500年均跌幅達10%，為當前預測提供佐證。
市場板塊與企業獲利的影響
若悲觀情境實現，Evercore 預測能源股、醫療保健及必須消費品等防禦型板塊將展現相對韌性，成為避險選擇。反之，企業獲利增長可能停滯，類似2019年每股盈餘僅增長1%的低迷表現。報告特別提到，標普500若跌破5,700點，且川普政府未及時推出緩解政策，下行壓力將加劇。周四收盤的5,521.52點，已顯示市場進入修正區間，驗證了分析師的擔憂。
TMN 編輯部解析
停滯性通膨風險不僅是經濟數據的警訊，更是投資策略調整的契機。Evercore 的雙重預測揭示了市場的兩面性：6,800點的樂觀目標仰賴政策穩定，而5,200點的悲觀情境則指向結構性挑戰。TMN 認為，川普政府對股市的關注或許能透過政策緩衝減輕跌勢，但投資人應警惕關稅與通膨的長期影響。建議關注VIX指數波動，靈活配置防禦型資產，並持續追蹤AI相關主題的長期潛力，以平衡風險與收益。
