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TMN 財經編輯部報導
川普關稅政策升溫：台股面臨新挑戰
2025年3月，美國總統川普預計於4月2日啟動的對等關稅政策，讓全球市場繃緊神經。台股加權指數上周雖反彈241點，終結連續三周下跌，但未能站上年線22304點，顯示多頭力道不足。交易員指出，市場擔憂台灣可能名列川普口中的「骯髒15國」，此政策針對美國主要貿易夥伴中關稅較高、貿易量大的國家，亞洲地區如中國、日本、南韓、台灣、越南和印度均在潛在影響範圍內。政策細節未明前，台股空方氣勢預計壓過多方，投資者需靜待4月後的明確方向。
輝達GTC熱度退潮：AI題材失色
上周輝達（NVDA-US）舉辦的GTC大會未能如預期點燃市場熱情，輝達股價未見顯著上漲，與年初「利多不漲」的趨勢一致。永豐投顧分析，這反映AI相關類股可能進入調整期。台股主流電子股受此影響，市場焦點從科技題材轉向地緣政治風險，尤其是川普關稅政策的不確定性。加權指數跌破年線後，投資氣氛轉趨保守，主流股退燒進一步加劇了市場壓力。
外資持續撤離：電子股成提款機
外資動向成為台股短期走勢的關鍵指標。上周外資在集中市場賣超448億元，已連續四周呈現淨賣出。其中，鴻海（2317-TW）遭賣超142億元居首，台積電（2330-TW）賣超101億元緊隨其後，元大台灣50（0050-TW）、廣達（2382-TW）和奇鋐（3017-TW）分別被賣超41億元、34億元和近30億元。雖然賣超金額略有收斂，但大型電子股仍為外資提款重點，顯示其對台股後市的謹慎態度。交易員認為，關稅議題的發展將決定外資是否改變策略。
關稅談判彈性：市場短彈契機
交易員強調，川普過往常以關稅作為談判籌碼，此次對等關稅政策亦強調彈性。若4月2日公布的細節顯示關稅幅度不高，或台灣透過談判獲得豁免，市場可能迎來跌深反彈行情。美國在亞洲的主要貿易國中，台灣的半導體與電子產品出口具關鍵地位，這或許成為談判中的優勢。然而，在政策明朗前，台股易跌難漲的格局難以扭轉，投資者需保持高度警戒。
TMN 編輯部解析
川普對等關稅政策的陰影，讓台股在2025年初面臨多重挑戰。輝達GTC熱度消退與外資賣壓，凸顯市場對AI成長動能與地緣政治風險的重新評估。TMN編輯部認為，台灣若名列「骯髒15國」，短期內將加劇資金外流與指數波動，但長期影響取決於談判結果與產業應對能力。建議投資者關注4月2日政策細節，並密切追蹤台積電、鴻海等龍頭股動向，以判斷市場底部的形成時機。當前宜採保守策略，靜待風險明朗化。
