Physical Address
304 North Cardinal St.
Dorchester Center, MA 02124
TMN 財經編輯部報導
美國總統川普的關稅政策持續引發市場不安，2025年3月20日，美股四大指數在震盪中收跌，未能延續前日反彈行情。標準普爾500指數與那斯達克指數均下跌超過0.2%，反映投資者對經濟前景的擔憂加劇。以下從聯準會決策、歐洲央行示警、美債與美元動態，以及全球央行反應四個面向，剖析這一事件的財經脈絡與影響。
聯準會維持利率不變 市場質疑降息前景
美國聯準會於3月19日宣布維持基準利率不變，並預測2025年底前將降息兩次。此決定推動美股在週三上揚，顯示市場對寬鬆政策的期待。然而，川普關稅計畫的不確定性讓投資者重新評估降息路徑。分析人士指出，關稅可能推高進口成本與通膨壓力，限制聯準會的降息空間。儘管聯準會強調經濟基本面穩健，市場對關稅衝擊的擔憂仍蓋過政策利好，導致週四指數回落。
歐洲央行示警貿易戰風險
歐洲央行（ECB）總裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）於3月20日警告，美國若與歐洲展開貿易戰，可能使歐元區經濟成長率減少0.5個百分點，同時推升通膨。這一表態加深了全球投資者對貿易衝突的恐慌。歐洲作為美國的重要貿易夥伴，若面臨報復性關稅，其出口導向型經濟將首當其衝。拉加德的言論進一步凸顯川普關稅影響的跨國傳導效應，讓美股承壓。
美債殖利率與美元走勢分化
10年期美國國債殖利率在週四交易中波動明顯，開盤跌至4.17%，隨後回升至4.25%，最終收於4.23%。這一走勢反映市場對聯準會決議及全球央行動態的消化。美元指數則上漲0.3%，顯示資金在不確定性中流向美元資產。美債殖利率的短暫下跌可能與避險需求有關，但隨後回升表明投資者對通膨預期的重新定價，與川普關稅影響的潛在成本壓力相呼應。
全球央行分化應對關稅壓力
在全球市場動盪下，各國央行反應不一。英國央行於3月20日投票維持利率不變，採取謹慎態度，導致英鎊下跌。相對地，瑞士國家銀行同日將基準利率下調25個基點至0.25%，符合市場預期，旨在緩解經濟壓力。中國則維持1年期與5年期貸款市場報價利率（LPR）不變，為連續第五個月按兵不動，顯示其觀望立場。這些分化策略凸顯各國在川普關稅影響下的不同應對路徑，對全球金融市場形成複雜牽動。
TMN 編輯部解析
川普關稅影響不僅是美國市場的短期震盪，更是全球財經格局的潛在變數。TMN認為，聯準會的降息預期雖提供支撐，但關稅引發的通膨與成長放緩風險可能迫使其政策轉向保守，進而影響股市表現。歐洲與其他經濟體的連鎖反應將放大這一效應，投資者應關注美債殖利率與美元走勢作為風向球。短期內，市場波動難免，但長期影響取決於關稅政策的具體實施與國際談判進展，建議密切追蹤貿易數據與央行動態。
