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TMN 編輯部報導
2024 年對於投資者而言，無疑是充滿不確定性的一年。在美國財政赤字擴大的背景下，華倫・巴菲特再度發聲，警告華府應謹慎管理支出，避免對經濟與貨幣穩定造成衝擊。他的觀點來自於長達 60 年的投資經驗，當前市場的不確定性更是讓這位 94 歲的投資大師感到擔憂。
波克夏海瑟威創紀錄利潤，現金儲備達 3342 億美元
根據 2 月 22 日的最新財報，波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway） 報告創紀錄的年度營運利潤達 474.4 億美元，同比增長 27%。單季營運利潤也達到 145.3 億美元，較去年同期增長 71%。此外，全年淨利潤高達 890 億美元，主要受惠於蘋果（Apple）與美國運通（American Express）等持股投資的增值。
此外，波克夏的現金儲備激增至 3342 億美元，反映出市場估值過高以及連續九個季度賣出股票的策略。其中，包括減持蘋果股票，雖然蘋果仍然是波克夏最大的單一持股。
巴菲特警告華府：財政政策影響美元穩定
在年度股東信中，巴菲特再次強調「財政愚蠢（Fiscal Folly）」可能會對經濟帶來嚴重後果。他警告，美國政府必須負責任地管理財政赤字，避免讓美元價值崩潰。他表示：「維持穩定的貨幣，需要智慧與警覺。」
巴菲特還特別提到，資本主義雖然帶來經濟繁榮，但同時也存在「惡劣的貪腐與濫用」，目前甚至比過去更為嚴重。他敦促政府照顧那些因不可控因素而陷入困境的人，以維持社會穩定。
這一警告恰逢美國面臨財政挑戰之際，許多投資者擔憂國會可能會擴大財政赤字，特別是若前總統 川普（Donald Trump） 的減稅政策得以延長，政府支出恐將進一步擴大。
波克夏投資策略：美股仍是首選，關注日本市場
儘管現金儲備高企，巴菲特仍然堅持優先投資美股，並拒絕自 1967 年以來一直未曾發放股息。他認為，公司將資本再投資於更具價值的項目，比直接回饋股東更能促進長期成長。
此外，波克夏也持續增持日本五大貿易公司的股份，這些公司包括 伊藤忠（Itochu）、丸紅（Marubeni）、三菱（Mitsubishi）、三井（Mitsui）與住友（Sumitomo），目前合計投資額已達 235 億美元。這顯示巴菲特對日本市場的信心，尤其是這些企業在全球供應鏈中的戰略地位。
然而，巴菲特坦言，目前市場估值普遍偏高，較少出現「值得下重注」的機會，他寫道：「往往沒有吸引人的機會，而極少數時刻，我們才會找到值得大舉投資的標的。」
波克夏股價 VS. 標普 500 指數：表現趨於穩健
在過去一年，波克夏股價上漲 15%，但相較於 標準普爾 500 指數（S&P 500） 的 18% 漲幅，略顯遜色。若回顧過去十年，波克夏股價累計上漲 225%，而標普 500 指數則在計入股息後增長 241%（不計股息增長 185%）。
這顯示波克夏作為超大型企業，已難以像過去那樣輕鬆跑贏大盤。投資專家 比爾・史密德（Bill Smead） 直言：「波克夏仍有很多投資機會，但它已無法再像過去那樣實現雙位數的高增長。」
巴菲特承認健康影響，接班計劃更加明朗
在即將舉行的 5 月 3 日年度股東大會 上，巴菲特將減少回答股東問題的時間。他表示，目前健康狀況良好，但已經開始使用手杖。他也強調，公司未來將由 副董事長格雷格・阿貝爾（Greg Abel） 接任，阿貝爾「已展現卓越的資本管理能力」，並且即將正式接班。
巴菲特更幽默地提到，他與 91 歲的姊姊 伯蒂（Bertie） 每週日仍然會用傳統電話聊天，話題則圍繞著老年生活以及手杖的使用心得。他自嘲：「我的手杖主要用途是避免摔倒在地。」
這段話反映了巴菲特一貫的樂觀態度，但也顯示這位傳奇投資人的時代即將走向終點。
【TMN 編輯部解析】：巴菲特的最後忠告
巴菲特的年度股東信，不僅是投資人的指南，也是對美國財政與經濟的深刻洞察。他的核心信息如下：
- 美國財政赤字嚴峻，政府應謹慎管理財政政策。
- 市場估值高企，值得重押的機會並不多。
- 波克夏仍將堅持長期價值投資，優先考慮美股與日本市場。
- 公司未來將由格雷格・阿貝爾接棒，管理團隊已準備就緒。
對投資者而言，這封信不僅關乎波克夏的未來，也對整體市場發展提供了寶貴的見解。在全球經濟動盪的時代，巴菲特的智慧依然值得我們深思。
